此前，華東地區(qū)中厚板市場與華北地區(qū)的價差一度達到200元/噸左右，但現(xiàn)如今南、北方地區(qū)的中厚板價差幾乎為零。以代表市場上海、天津對比來看，2014年以來，兩地市場的最大價差出現(xiàn)在1月7日為200元/噸，當時天津市場普通中厚板售價為3350元/噸，而上海市場價格為3550元/噸。

  之前，筆者曾撰文闡述過南、北方兩地價差的不合理，因為就運費而言，兩地價差在100元/噸~120元/噸較為合理。然而，截至6月24日，上海市場普通中厚板最低售價觸及3270元/噸，而此時天津市場價格則為3260元/噸，兩地價差僅為10元/噸。這一價差明顯低于正常水平，意味著后期兩地價差將進入新一輪調整期。

  今年初，華東地區(qū)中厚板價格一直表現(xiàn)相對堅挺，究其原因有以下幾個方面：其一，多數(shù)華東地區(qū)中厚板生產(chǎn)企業(yè)面臨著板坯緊缺的窘境，因而鋼廠現(xiàn)貨資源供給壓力較小，部分鋼廠發(fā)貨打折量甚至一度只有2折~3折;其二，華北地區(qū)中厚板生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)力度較小，部分生產(chǎn)企業(yè)譬如河北鋼鐵集團唐鋼、營口中板廠、天鋼等中厚板生產(chǎn)企業(yè)還計劃增加產(chǎn)量，因此當?shù)厥袌鰞r格壓力較大;其三，由于當時華東地區(qū)中厚板經(jīng)銷商不看好后市，商家訂貨熱情普遍偏低，雖然北方資源抵達上海市場的賬面利潤超過100元/噸，但商家入市積極性還是很低。這幾個因素合力作用導致當時中厚板南北價差維持在200元/噸左右。

  不過，自4月份開始，華東、華北地區(qū)中厚板市場價差便開始逐步縮小。由于國內中厚板市場價格階段性反彈，華東地區(qū)中厚板經(jīng)銷商入市積極性有所增強，加之北方地區(qū)諸如文豐、敬業(yè)等鋼廠后結算模式擴大推廣，天鋼中厚板抵達上海一單一議價格很低，華東地區(qū)的中厚板經(jīng)銷商開始補充庫存。而恰恰也在此時由于礦石價格快速下跌，中厚板生產(chǎn)企業(yè)盈利狀況改觀，華東地區(qū)的二線鋼廠和萍鋼等中厚板生產(chǎn)企業(yè)開工率提升，現(xiàn)貨資源量抵達速度加快。從4月下旬開始，華東地區(qū)的中厚板市場價格跌勢加快，而華北地區(qū)中厚板價格本就處于較低的水平，因此跌幅相對較小。

  其實，從庫存走勢也可以清晰地看出端倪。4月份之后，華東地區(qū)中厚板市場庫存量震蕩盤整，總量較前期并未下降多少，近幾周甚至連續(xù)增加;華北地區(qū)中厚板市場庫存量則一路下降，直至近幾周才逐步企穩(wěn)。市場庫存壓力上升自然導致商家跌價拋售，特別是許多新貨資源都是后結算模式，貿易商唯有快速出貨才能保證自身的穩(wěn)定收益。

  那么目前是什么原因導致華東地區(qū)中厚板市場價格連續(xù)下降呢?其一，目前礦石價格處于低位，板坯價格相對較低，華東地區(qū)的二線調坯軋材企業(yè)尚有利潤，因此市場發(fā)貨節(jié)奏明顯加快;其二，北方鋼廠如文豐、敬業(yè)等后結算模式協(xié)議量已經(jīng)或即將集中抵達市場，商家?guī)齑鎵毫ν癸@，經(jīng)銷商為了保證銷量自然選擇跌價促銷;其三，下游需求總量增加并不明顯，華東市場的資源價格競爭激烈也加速了中厚板價格的跌勢。以無錫、江陰兩地普通中厚板價格為例，目前兩地市場上的最低價格已經(jīng)觸及3230元/噸~3240元/噸，影響著周邊地區(qū)市場價格穩(wěn)定。

  事實上，當前華東地區(qū)中厚板市場價格已經(jīng)處于超跌水平，這從對比熱軋板卷的市場價格就可以發(fā)現(xiàn)。在今年前5個月里，上海市場上的中厚板價格一直高于熱軋板卷價格，其間最大價差曾一度達到170元/噸。這一價差在6月5日出現(xiàn)逆轉，上海市場上熱軋板卷價格開始較中厚板價格要高，隨后價差便逐步擴大。截至6月24日，上海市場熱軋板卷與中厚板的價差達到100元/噸。6月23日，華北地區(qū)河北鋼鐵唐鋼普通中厚板鎖單價格為3170元/噸接單較好，而文豐普通中厚板鎖單價格為3180元/噸，也有不少訂單。如果以這樣的鎖單價格核算，華北地區(qū)貨源抵達華東地區(qū)的成本價格要達到3300元/噸以上，再加上資金成本和托盤費用，成本價格已經(jīng)明顯高于當前華東地區(qū)中厚板的市場價格。

  雖說許多商家也知道目前華東地區(qū)中厚板市場價格已經(jīng)處于不合理的水平，但考慮到階段性庫存壓力偏大，且下游需求不佳，跌價促銷只是無奈之舉。筆者認為，在一段時間內，華東地區(qū)中厚板市場價格下跌空間已經(jīng)很小，北方中厚板生產(chǎn)企業(yè)則還有利潤可賺，因此鋼廠生產(chǎn)力度不會減小，后期華北地區(qū)中厚板市場價格壓力或較大。預計7月份，華東地區(qū)中厚板市場價格將停止下跌，等待華北地區(qū)中厚板市場價格向下運行，或者主動小幅反彈以與華北地區(qū)中厚板價格達到相對合理的價差水平。